Crescem os temores sobre o motivo pelo qual os Estados Unidos estão caminhando para a recessão: NPR

Luzes de alerta estão brilhando para a economia dos EUA.

Os meteorologistas agora acreditam que o número de previsores está à beira de uma recessão, enquanto o Federal Reserve se prepara para aumentar acentuadamente as taxas de juros para combater a alta inflação por mais de 40 anos.

Esta é uma perspectiva incomum em um momento em que a economia está forte por muitas medidas. Os empregadores criaram quase 6,5 milhões de empregos nos últimos 12 meses e o desemprego caiu para apenas 3,6%.

Mas é uma economia forte, especialmente porque os empregadores tentam contratar mais trabalhadores enquanto os economistas tentam atender à ansiosa demanda do consumidor.

Enquanto os empregadores lutam para encontrar trabalhadores em falta, eles leiloam seus salários, o que ajuda a manter a inflação acima da meta do banco central de mais de 2%.

Como resultado, o economista Matthew Lucetti acredita que o Federal Reserve não tem escolha a não ser cortar drasticamente com taxas de juros significativamente mais altas.

Lucetti prevê que esses aumentos nas taxas de agressão levarão a economia a uma recessão branda no final do próximo ano.

“É surpreendente falar sobre uma recessão neste momento, especialmente considerando o impulso que vimos no mercado de trabalho”, disse Luzzetti, economista-chefe do Deutsche Bank.

“O resultado final é que temos um crescimento muito forte, mas é um crescimento inflacionário”, acrescenta.

Outros previsores também estão nervosos. Economistas estudaram Jornal de Wall Street As chances de uma recessão nos próximos 12 meses foram mantidas em 28%, acima dos 13% do ano anterior.

A inflação está em todo lugar

Durante a maior parte do ano passado, o banco central considerou a inflação principalmente o resultado de pergaminhos da cadeia de suprimentos que agiriam por conta própria assim que a epidemia diminuísse.

Pelo contrário, a inflação acelerou. Preços ao consumidor subiram 8,5% em março em relação ao ano anterior Os dados foram divulgados nesta terça-feira – Aumento acentuado após dezembro de 1981.

O alívio no lado da oferta está demorando mais do que muitos analistas esperavam, e a invasão da Ucrânia pela Rússia aumentou a interrupção, afetando as exportações de alimentos e energia.

“Continuamos a aumentar nossas expectativas de quando esses problemas da cadeia de suprimentos serão resolvidos”, diz Lucetti. “Esta é uma área onde a recente invasão da Ucrânia exacerbou as pressões de preços e os problemas da cadeia de suprimentos que enfrentamos.”

O relatório de inflação de terça-feira mostrou pouco alívio da recessão epidêmica. O preço dos carros usados ​​- que subiu no ano passado quando a escassez de semicondutores bloqueou a produção de carros novos – caiu 3,8% em março.

Mas graças à demanda insatisfatória dos consumidores por bens e serviços, os preços de muitos bens continuaram a subir.

Se a inflação estiver alta, os trabalhadores podem exigir salários mais altos – uma receita para o ciclo salário-preço que contribuiu para a inflação na década de 1970.

O complicado equilíbrio do banco central

No mês passado, o banco central começou a aumentar as taxas de juros em um esforço para reduzir a demanda do consumidor e controlar os preços. Na melhor das hipóteses, o banco central esfriará a inflação sem causar um calafrio em toda a economia.

No entanto, o termostato monetário não é muito preciso. Alguns analistas temem que as chances de o banco central acertar não sejam boas.

“Isso pode acontecer”, diz o ex-secretário do Tesouro Larry Summers. “Mas não acho muito possível.”

Summers argumentou Por mais de um ano Com grandes pagamentos de alívio do governo-19 e taxas de juros baixíssimas, tanto o Congresso quanto o banco central estão pagando mais à economia.

Summers argumenta que teria sido melhor se os tubos tivessem sido desligados mais cedo. A alta inflação resultante agora será menos dolorosa.

“A banheira está transbordando agora”, diz Summers. “E é muito mais fácil evitar que uma banheira transborde do que retirar água.”

Por que o Fed deve ser chamado de “aterrissagem suave”

Nem todos os previsores compartilham essa perspectiva sombria. Dentro Diários de Wall Street Em uma pesquisa, 63% dos economistas disseram acreditar que o banco central pode criar um “aterrissagem suave” que manterá a inflação sob controle sem desencadear uma recessão.

Brian Dees, diretor do Conselho Econômico Nacional do presidente Biden, reconhece o desafio econômico representado pela alta inflação, mas argumenta que um mercado de trabalho mais forte e mais dinheiro nas contas bancárias do consumidor devem ajudar.

“Os Estados Unidos estão em melhor posição do que qualquer outro distrito do mundo para passar por esse período difícil”, disse Dees em um fórum de financiamento na semana passada. Monitor de Ciência Cristã.

Summers diz que entende por que tanto a Casa Branca quanto o banco central estavam interessados ​​em manter a economia aquecida e aumentar os salários dos trabalhadores.

“O aumento da demanda é profundamente bom para os trabalhadores”, diz ele. “Mas se não forem sustentáveis, precisarão de uma recessão subsequente e, eventualmente, serão um bumerangue.”

Summers, um democrata que serviu nos governos Clinton e Obama, também emitiu um aviso ao governo Biden e aos democratas do Congresso.

A frustração dos eleitores com a alta inflação ajudou a alimentar as vitórias republicanas no passado, diz ele, de Richard Nixon a Ronald Reagan.

Os Estados Unidos agora têm a chance de ver se essa história se repete nas eleições de meio de mandato deste ano.