Autoridades do Federal Reserve discutiram em sua reunião de março como querem cortar seus trilhões de títulos, com um consenso de cerca de US$ 95 bilhões, mostraram as atas divulgadas na quarta-feira.
As autoridades “geralmente concordaram” que o limite de US$ 60 bilhões em títulos do Tesouro e os US$ 35 bilhões em títulos lastreados em hipotecas seriam eliminados em três meses.
Na reunião, o banco central aprovou seu primeiro aumento da taxa de juros em mais de três anos. O aumento de 25 pontos – um quarto de ponto percentual – elevou as taxas de empréstimo de curto prazo de quase zero desde março de 2020.
Além das conversas sobre o balanço patrimonial, as autoridades também discutiram o ritmo dos aumentos das taxas de juros, à medida que os membros se inclinam para movimentos mais agressivos.
Ou seja, 50 pontos base para possíveis altas de juros nas próximas reuniões, o nível de cumprimento do preço de mercado para o referendo de maio. Na verdade, havia uma sensação significativa de alta no mês passado.
“Muitos participantes observaram que um ou mais aumentos de 50 pontos base na faixa da meta seriam apropriados em reuniões futuras, especialmente se as pressões inflacionárias aumentarem ou se intensificarem”, disse Minutes.
A incerteza da guerra na Ucrânia impediu algumas autoridades de fazer o movimento de 50 pontos em março.
Ações O banco central entrou em colapso após o lançamento Quando os títulos do governo estão altos.
Essas atas são “um aviso para quem pensa que o banco central será muito ruim em sua luta contra a inflação”, disse Quincy Krosby, estrategista de ações da LPL Financial. “A mensagem deles é: ‘Você está errado’.”
De fato, nos últimos dias, os formuladores de políticas têm se tornado cada vez mais rígidos em suas visões sobre o controle da inflação.
O governador Lale Brinard disse na terça-feira que a redução dos preços exigiria aumentos constantes e uma redução no balanço de agressão. Os mercados esperam que o Fed aumente um total de 250 pontos base este ano.
O saldo relativo de falcão do banco central foi estendido até a conversa. Alguns membros não têm limites para o tamanho do escoamento mensal, enquanto outros dizem que seus limites “relativamente altos” são bons.
A liquidação do balanço permitirá ao banco central reduzir o montante de rendimento disponível através dos títulos com vencimento mensal ao reinvestir o saldo. As letras do tesouro de curto prazo serão visadas porque são “de alto valor como ativos seguros e líquidos pelo setor privado”.
As atas indicaram que, embora as autoridades não tenham votado formalmente, os membros concordaram que o processo poderia começar em maio.
No entanto, ainda é questionável se o segundo turno realmente chegará a US$ 95 bilhões. A demanda de MBS agora está desativada devido ao declínio da demanda de refinanciamento e ao aumento das taxas de juros. As autoridades reconheceram que o fluxo passivo de hipotecas não seria suficiente e que a venda direta seria considerada “depois que o balanço do balanço estivesse bem encaminhado”.
Na reunião, as autoridades do banco central aumentaram drasticamente suas perspectivas de inflação e reduziram suas expectativas de crescimento econômico. O aumento da inflação é a força motriz por trás da austeridade do banco central.
Os mercados esperavam uma divulgação minuciosa sobre os detalhes de onde a política monetária está indo a partir daqui. Em particular, o presidente do Fed, Jerome Powell, disse em uma entrevista coletiva pós-reunião que forneceria detalhes sobre o pensamento sobre a redução do balanço patrimonial em minutos.
O banco central expandiu suas participações em cerca de US$ 9 trilhões ou mais durante as compras mensais de títulos após a epidemia. Apesar das evidências de inflação mais alta do que a observada nos Estados Unidos desde o início dos anos 1980, a aquisição terminou há um mês, quando o então presidente Paul Volker reprimiu a economia, arrastando-a para a recessão.
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